安信证券：予信达生物买入-A评级 管理模式升级有望提升销售产出

安信证券发布研究报告称，安信予（01801）“买入-A”评级，证券预计2022-24年收入为48.88/61.11/83.33亿元，予信有望净利润为-16.37/-8.41/+4.71亿元。达生公司发布2022年上半年业绩公告，物买期内实现总收入22.4亿元（同比增15.3%）；其中产品收入20.41亿元（同比增10%）。评级考虑到公司已上市/即将上市产品的管理放量潜力以及丰富的临床研发管线，该行认为其未来发展前景可观。模式

报告中称，升级目前公司共有34个创新药研发管线产品，提升除外已上市和NDA阶段产品外，销售还有4个新分子进入临床3期/关键性临床研究阶段，产出20个新药品种进入临床研究。安信肿瘤管线方面，证券CTLA-4单抗、予信有望ROS1/NTRK抑制剂、PI3Kδ抑制剂、CEACAM5ADC进入注册/关键临床研究。

非肿瘤管线方面，潜在重磅产品GLP-1/GCCR双靶点激动剂IBI-362已读出减重和糖尿病2期临床数据，有望在2022年底至2023年初进入减重和糖尿病两项适应症3期临床研究；此外，IL-23p19单抗IBI-112也已读出银屑病2期临床数据，该产品具备潜在的长效疗效优势和延长给药间隔的便利性，有望在2022年下半年进入银屑病3期临床研究。

(责任编辑：知识)