创投月报 | 红杉中国：种子三期募资4.8亿美元 参投SHEIN估值蒸发2000亿

作者：shu

据公开数据不完全统计，创投2月国内共发生563起投融资事件，月报亿美元参亿同比下降9.63%，红杉环比下降12.85%。中国种期蒸披露总金额609.85亿元，募资较2022年2月上升12.1%，估值环比激增47.54%。创投不难看出，月报亿美元参亿一级市场的红杉整体投资力度正在逐步复苏。

新浪财经创投Plus本月聚焦市场活跃度较高的中国种期蒸3家机构，围绕其投资节奏、募资阶段、估值行业偏好以及被投项目等方面展开解读。创投

手握150亿杀入早期 高调重回Web3.0赛道

结合中国证券投资基金业协会和天眼查公开披露的月报亿美元参亿信息显示，红杉中国（下文简称：红杉）目前管理资本规模超3000亿元，红杉旗下红杉中国种子基金（下文简称：红杉种子）管理资本规模近150亿元，是国内最大的早期基金之一。

于2022年6月设立的第三期种子基金（Sequoia Capital China Seed Fund III）已完成4.8亿美元募资，正式进入投资期。该基金将布局新能源与双碳、EV（电动汽车）产业链、技术、合成生物、金融科技、基础软件、、设计和内容平台、效率工具和新消费等具有科技驱动、结构性创新和高成长属性的领域，也将密切关注人工智能AIGC领域的早期企业。

统计区间内，红杉中国公开披露的股权投资事件共7起，同比下降41.67%，环比增长16.67%。其中，SHEIN、分子之心和微构工厂为一年内第二次获得融资。红杉种子仅完成1笔投资，而2022年同期投资事件数为7笔。往期数据显示，自2022年第二季度开始，红杉的投资节奏就大幅放缓，至今仍未完全恢复。

从投资阶段来看，红杉参投的Pre-A轮、种子轮、天使轮和A轮融资事件数占比合计达71.43%，“投早”依然是主要方向。从所关注的行业赛道来看，医疗健康项目占比较1月小幅下降5个百分点，持续押注农业科技和新材料领域。值得一提的是，红杉本月还投资了一家加密钱包链接服务商TipLink，一定程度上显示出其2022年定下的All in Crypto策略基调未变。

4轮参投SHEIN 估值缩水30%

据公开报道显示，跨境电商平台SHEIN新一轮融资即将完成交割。本轮投资方除了老股东红杉中国、老虎全球基金之外，还有阿布扎比主权财富基金Mubadala、泛投资集团、Coatue Management和DST Global。总融资金额约为15亿至30亿美元，仅Mubadala一家的投资额就高达10亿美元，投后估值650亿至700亿美元。

自2018的C轮融资开始，红杉至少为SHEIN注资4次。截至2022年4月，SHEIN完成F轮之际，投后估值高达1000亿美元，与C轮的25亿美元估值相比，不到4年的时间翻了40倍。不过，就即将完成的最新一轮融资而言，公司估值已较最高点跌去了超30%，折合人民币近2000亿元。

不惜自降身价，也从侧面揭示了SHEIN眼下的焦虑。

一方面，尽管连续四年实现盈利，公司的营收和利润都露出颓势。据SHEIN面向投资者的文件披露，2022年全年总营收约为227亿美元，同比增长44.59%，远不及2020年之前超100%增速；利润约为7亿美元，较2021年同期缩水36.36%。

另一方面，拼多多的跨境平台Temu强势进入北美市场，斥1400万美元巨资在全美橄榄球赛Super Bowl投放广告，下载量和GMV直逼SHEIN。据SensorTower发布的数据显示，Temu目前的月活跃用户已达到1340万。

增速见顶、巨头夺食，超级独角兽还面临压榨供应链、抄袭、环保问题等多个指控，上市之前能否都顺利解决仍是未知数。

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责任编辑：杨舒

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