互联网没有新故事，美团的旧大陆闯进了几位哥伦布

发布时间：2025-07-09 00:40:39 来源：金刚努目网 作者：知识

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文/瀚星

来源/雪豹财经社（ID:xuebaocaijingshe）

谁是阿里、抖音、网没位哥京东和拼多多的有新共同敌人？最新答案：美团。

一个十年以上的故事旧赛道，一向被看成脏活累活的美团餐饮生意，在苦于找不到新故事的旧大陆巨头们眼中，正变得越来越诱人，闯进并因而成为撕抢的伦布新战场：京东正考虑和达达推出按需外卖；抖音与饿了么将合作为用户提供在线点单、即时配送服务；拼多多的互联多多买菜与美团优选则在社区团购上一争高下。

本地生活服务即将迎来一场恶仗，网没位哥不同主业的有新巨头都企图从不同角度切下一块蛋糕。这可能也部分解释了，故事为什么一直推崇无边界游戏的美团王兴开始着力将目光收束回边界内：在腹背受敌之际，感受到寒气的旧大陆美团，需要逐渐放缓对新疆域的闯进挺进步伐，专注基本盘的防守。

据美团8月26日披露的2022年第二季度财报(Q2)：公司净亏损11.16亿元，同比收窄66.7%，经调整后净利润20.58亿元，同比扭亏为盈。

核心的配送服务稳步增长，新业务战线收缩、降本增效，是亏损总体收窄的主要原因。

Q2财报中，美团首次将三大板块打散重组：外卖、到店及酒旅两大业务板块合并，再加上原属于新业务的美团闪购，共同构成“核心本地商业板块”；美团优选、美团买菜等其他业务继续收纳于新业务板块之下。

CEO王兴在业绩会上两次提及该结构调整，并强调新的分部披露方式更能反应美团的业务策略、各业务发展阶段和财务表现。

明确边界

外卖送餐+闪购送万物+到店酒旅，是美团在Q2财报中一再强调的核心领地。

新业务板块则承担着业务孵化器的功能，当一项业务发展成熟，便会被美团“取”出，拼入核心业务版图，美团闪购便是如此。

在美团新的核心本地商业板块中，闪购与外卖共同支撑起万物到家的业态。往季财报中的“餐饮外卖配送服务”表述消失不见，取而代之的是“配送服务”（外卖和闪购的合称）。

闪购不仅与餐饮外卖共享用户群体和即时配送网络，盈利路径也十分清晰。

在4月、5月疫情影响下，美团的餐饮外卖和闪购业务总订单量仍同比提升7.6%。其中，闪购的日均订单量为430万，美团未公布增长幅度，但综合多家券商的数据，闪购的日均订单同比增幅在70%以上，增速与上一季度持平。

在外卖和闪购的带动下，当季美团核心本地商业板块收入同比增长9.2%至368亿元，经营净利润同比增长39.7%至83亿元。财报称，报告期内收入增长主要因外卖和闪购的收入扣减金额减少所致，而经营净利润的大幅增长主要受益于用户激励及营销开支的减少。

补贴减少提高了客单价，疫情期间对万物到家的需求提升，增加了订单数量，这两点共同撑起了核心本地商业的增长，同时也一定程度上抵消了到店及酒旅业务的大幅下滑。

到店及酒旅一直是美团最赚钱的业务，2022年Q1的经营利润率高达45.6%，但在Q2疫情反复的影响下，钱袋子突然收紧了。

美团把到店及酒旅并入核心本地商业后，不再单独披露其具体的营收与经营利润数据，但仍在财报中含蓄表示，该业务在Q2受到疫情严重影响，收入大幅下滑。据兴业证券估算，到店及酒旅业务Q2收入同比减少约20%至68.8亿元，经营利润率将维持在41%左右。

总体上看，Q2核心本地商业板块喜忧参半：喜在美团闪购成长为新的业绩支点之一，忧在到店和酒旅收紧的钱袋子。财报称，到店业务下滑集中在4月和5月，进入6月后已开始快速复苏。

但仅仅稳住基本盘，对于现在的美团来说还远远不够，面对越来越多的对手，美团需要先解决新业务持续亏损的问题。而将打出的拳头收回，才能在反击之时更好发力。

以退为进

本次调整前，美团的新业务板块由食杂零售（美团优选、美团闪购、美团买菜）、共享出行（共享单车、网约车）和B2B餐饮供应链（快驴）等组成。

经过Q2的调整后，“零售三兄弟”中的闪购归入核心本地商业，美团优选与美团买菜成为新业务的支柱。新业务收入在总营收中的比例有所下降，由上一季度的31%降至本季度的28%。

新业务板块曾是吞噬净利润的黑洞，也是王兴眼中的美团第二增长曲线。在2021年年报中，王兴表示：“对于能够带来长期价值的业务领域，我们始终保持投入的决心。”

仅2022年Q2为调整后的新口径数据

以新的业务划分口径，2022年Q2，美团新业务板块收入同比增长40.7%至142亿元，经营净亏损收窄至67.9亿元。

2021年Q2财报中，新业务的营收额为120亿元，经营净亏损为92亿元。在今年Q2新的业务划分口径下，去年同期的新业务营收额为101亿元，经营净亏损为88亿元。以此推算，被剔除出新业务的美团闪购营收规模约在19亿元左右，经营净亏损额约为4亿元。

从规模上看，闪购被划入核心本地商业，对于新业务的亏损额度影响较小，本季度大幅减亏主要集中在美团优选与美团买菜上。

Q2美团买菜的季度交易用户数和订单量均创下新高，美团优选的运营效率也得到了提升。与此同时，自4月起，美团连续在甘肃、青海、宁夏、新疆关停优选服务。4月26日，美团优选在App发布公告称将关停北京自提点服务。

一边提效，一边收缩战线，让美团新业务板块的吸金黑洞迅速缩小。

美团管理层在业绩会上表示，新业务板块中的所有业务均需要迭代商业模式和更多资源，“我们将定期审阅这些业务的发展，并动态调整资源分配和策略。”

从始终保持投入的决心，到定期审阅，美团对于新业务的态度愈发谨慎。这既出于美团自身对降本增效的诉求，也是外部市场环境的变化所致。

腹背受敌

美团到家事业群总裁王莆中此前表示，未来五年，要在价值1万亿的即时零售市场中拿下4000亿。“零售就是新大陆，我们就是哥伦布”。以眼下的情势判断，美团要实现这个雄心勃勃的目标，遇到的挑战越来越大。

今年上半年，本地生活的新玩家京东、什么业务都要“插一脚”的字节、在社区团购与美团打得火热的拼多多、餐饮外卖的老对手饿了么，都盯上了即时零售这块万亿元规模的大蛋糕。

6月中旬，京东零售CEO辛利军在接受采访时表示，京东已考虑和研究推出按需外卖服务，京东物流子公司达达快送在同城配送方面拥有“强大能力”。

同城配送能力一直是美团引以为傲的核心竞争力。在Q2业绩会上，美团管理层表示今年下半年将继续强化美团的配送能力，让配送时间更短，做到“Everything Now”。

这次，同样以物流和配送见长的京东联手达达，直接向美团的强项发起攻击。

相比京东，抖音更早一步开始在本地生活领域布局。据晚点LatePost报道，2022年抖音本地生活业务核销后交易总额目标为500亿元。其中，到店餐饮承担约40% ，非餐饮部分（包括到店综合、酒店旅游等）承担60%。

8月19日，饿了么宣布与抖音达成合作。饿了么将基于抖音开放平台，以小程序为载体，与抖音一起为用户提供从内容种草、在线点单到即时配送的本地生活服务。公告发布当天，美团股价应声下挫，从上涨近1%转为下跌3%。

饿了么在外卖市场中占有约35%的份额，抖音App坐拥6亿DAU，两者的结盟让美团不得不重新审视本地生活可能到来的新战局。

此外，凭借多多买菜，在社区团购领域与美团优选争夺龙头地位的拼多多，也在今年Q2开始布局同城业务。4月起，拼多多开始在北上广深等城市招募有能力24小时内配送的商家，符合条件者可零佣金入驻平台。

总体而言，美团Q2的多项关键数据超出市场预期。但如今Q3已过去大半，美团现在要考虑的已不仅仅是降本增效、收缩战线，还要面对几大强敌对“核心本地商业”腹地的围攻。

由攻转守将是美团下一阶段的主题，这注定将是一场硬仗。

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