欧派家居姚良松：厨柜与大宗业务是上半年两大业绩“窟窿”

发布时间：2025-07-09 01:16:07 来源：金刚努目网 作者：探索

定制家居龙头企业（603833.SH）上半年出现了增收不增利。窟窿

8月29日，欧派欧派家居发布半年度业绩报告，家居公司上半年实现总营收96.93亿元，姚良业绩同比增长18.21%；归母净利润10.18亿元，松厨同比增长0.58%；归母扣非净利润9.81亿元，宗业同比增长3.78%。半年

截止上半年末，窟窿欧派家居归母净资产增长0.57%，欧派达到144.9亿元；总资产规模扩大11.19%，家居达到260.11亿元。姚良业绩

欧派家居从定制橱柜起家，松厨逐渐延伸至全屋家具产品，宗业覆盖厨房、半年衣柜、窟窿卫浴、木门、门窗、软装等多个使用场景的整体家居产品。

从业务构成来看，今年上半年衣柜业务占据半壁江山，实现营收52.19亿元，同期增长31.43%，占总收入比例53.84%。其次是厨柜业务，实现营收32.67亿元，占总营收比例33.7%；木门业务实现营收5.4亿元，同比增长18.18%；卫浴业务实现营收4.09亿元，同比下降0.64%。

厨柜业务的营收增长率从去年同期的46.54%下滑至1.95%，减少了44.59个百分点。这被欧派家居董事长兼总裁姚良松描述为上半年业绩的两个“窟窿”之一。

回溯去年的半年报，厨柜和衣柜业务的收入占比基本持平，分别为39.09%、37.88%。加上去年下半年的业绩后，两大业务收入占比逐渐拉开差距，分别为36.83%、49.76%。

今年上半年，厨柜业务收入比衣柜业务少1/3。姚良松在8月31日的业绩说明会上表示，厨柜板块的体量大，但上半年接近零增长，拉低了总体业绩。

另一个业绩“窟窿”是与房地产行业密切相关的大宗业务。从渠道收入来看，欧派家居大宗业务营收13.69亿，占总营收比例14.13%。其营收增长率从去年同期的52.11%下滑至-13.77%。

针对大宗业务的业绩下滑，姚良松解释称，以往房地产的大宗业务都是往上拉业绩大盘，如今往下拽，在上半年交房量下滑超40%的背景下，公司的大宗业务也还好，下滑没那么多。

同时，欧派家居的财务负责人王欢透露，今年全年坏账计提大致在4000万至5000万，预计比去年的1.1亿有所减少。

除大宗业务外，欧派家居的经销店业务营收78.07亿，同比增长25.41%，占总营收比例80.54%；直营店业务营收2.67亿，同比增长36.38%，占比2.75%。

上半年经销模式依然占据欧派家居的主要收入渠道，甚至相比去年同期75.8%的业务占比还有所上升。

为了缓解成本上升带来的营销压力，下半年欧派家居的主要产品售价上调了0.8%。

姚良松表示，已经尽量压制公司对利润的渴望，且希望在困难的经济环境下，尽量把利润都让给代理商，把利润空间让给终端。

今年上半年，欧派家居继续加大了开店力度，新开门店285家，相比去年同期接近翻倍。其中，欧派橱柜（含橱衣综合）、欧派衣柜（衣柜独立）、欧铂丽门店均新开70家左右，截止上半年末总门店数分别是2529家、2271家、1061家。欧派卫浴和欧铂尼木门则新增36家门店。

姚良松在业绩会上介绍，在公司的品牌架构上，欧派属中高端品牌，欧铂丽则视为年轻人打造的轻奢型品牌，欧铂尼属于中低端品牌，新收购的意大利家居公司则在高端市场布局。

财报显示，上半年欧派家居通过全资子公司欧派（香港）国际贸易有限公司，完成对意大利FASA S.R.L．公司持有的FORMER S.R.L．公司（下称“FORMER”）100%股权的购买，交易对价463万欧元（折合成人民币约3194.7万元）。

FORMER成为欧派家居的全资孙公司，并在中国成功注册整体家居品牌miform。姚良松表示，miform是欧派家居旗下的高端家居品牌。

在业绩说明会上，姚良松还详细解读了新业务大家居的现状。作为定企龙头，欧派家居早在2018年就开始试点推广整装大家居商业模式。

欧派家居在财报中解释，整装大家居模式是指直接选择与各地域的家装公司合作，辅以成熟的信息化销售系统，迅速导入装企终端。在整个客户服务环节，公司负责产品的生产制造、营销支持等，家装公司负责提供定制家居的设计、安装服务和家装设计的落地施工。

姚良松就大家居业务详细说道，这个模式最终呈现出来的店面就是商业超市或者临街铺面。

但大家居业务目前还无法快速反映到业绩增长上，因为铺位、商超、团队的建立需要一个较长的周期，最少四个月。现已开出70家左右的大家居业务商铺，预计今年年底会增长至100家。

姚良松表示，目前公司总部始终没有用行政的力量去干预线下大家居业务的开店，还是依靠市场的力量去推动业务的扩张。但公司对此新业务抱有较高的期待，希望其性价比高的特点能对抗如今的经济下行。

但欧派家居并没有更改业绩目标的计划。财务负责人王欢表示，年初定下全年的业绩目标为营收实现15%至20%的增长，利润是10%至15%的增长，目前业绩目标不变。

这意味着欧派家居在下半年承受更大的盈利压力。姚良松还透露，公司内部业务将迎来大改革，业务部门之间实现合并，最终呈现厨柜卫浴、衣柜木门、墙三大业务划分。

拓展新业务、改革旧业务，这家龙头定企能否在下半年挽回疲软的业绩增长率，依然值得市场关注。

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