里昂：维持恒安国际跑赢大市评级 目标价升至44港元

发布时间：2025-07-09 03:48:12 来源：金刚努目网 作者：知识

里昂发布研究报告称，维持维持（01044）“跑赢大市”评级，恒安将今年净利润预测降低24%，国际反映预测毛利率下跌，跑赢评级将今明年销售额预测提高5%，大市目标价由41港元升至44港元。目标公司上半年销售额胜于预期，价升但毛利率逊于预期，至港投入成本压力和竞争加剧是维持拖累增长的两个关键因素，但上半年卫生纸产品的恒安强劲增长反映竞争风险正在缓和。

该行预计，国际恒安国际下半年所有业务销售都会有健康的跑赢评级增长，但毛利率未见明显改善的大市转机。此外，目标管理层也预计纸浆价格于下半年将保持高位，价升对明年未有清晰的前景；目前石化原料价格已经开始下降，对毛利率的影响将逐步显现。

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