芯德科技研发费率比同行低不少，毛利率却反过来了

芯德科技研发费率比同行低不少

近期，芯德行低广州芯德通信科技股份有限公司（下称“芯德科技”）提交了招股说明书，科技拟创业板上市，费率反过公开发行不超过1061万股，比同不少占发行后总股本的毛利比例不低于25%。

IPO日报发现，芯德行低近几年内，科技虽然芯德科技的费率反过业绩持续上升，但其核心产品的比同不少销售单价和毛利率均呈现持续下降的趋势。

核心产品销售单价下降

据了解，毛利芯德科技是芯德行低一家长期专业从事光通信网络接入系统和终端设备研发、生产及销售的科技高新技术企业，专注于光通信网络接入领域综合应用解决方案的费率反过研究和开发。

2019年-2021年（下称“报告期”），比同不少芯德科技分别实现营业收入28905.79万元、毛利54080.82万元、78758.54万元，净利润分别为2896.97万元、5396.26万元、7130.14万元。

可以看出，在上述时间段内，芯德科技的业绩呈现持续上升的趋势。

虽然芯德科技的业绩在持续上升，但其主产品的销售单价却在持续下降。

招股说明书显示，报告期内，芯德科技主要拥有ONU/ONT、OLT等两大产品，其中ONU/ONT产生的销售收入分别为21030.28万元、41239.1万元、55163.21万元，分别占当期主营业务收入的73.1%、76.68%、71.75%，ONU/ONT是芯德科技的第一大产品。

然而报告期内，芯德科技ONU/ONT的销售单价分别为96.84元/套、93.55元/套、91.02元/套，呈现持续下降的趋势。

对此，芯德科技表示，2020年 ONU/ONT 产品的销售区域结构有所变化，使得 ONU/ONT 产品销售单价有所下降；另外， ONU/ONT 产品为公司销售占比最高的产品，随着客户采购数量上升，加之公司积极拓展市场份额，公司给予客户部分价格优惠，使得 ONU/ONT 产品销售单价有所下降。而2021年，公司 ONU/ONT 产品销售单价较上年下降 2.71%，主要原因为汇率下跌。

IPO日报注意到，芯德科技能实现上述的业绩，主要是依靠境外销售。

招股说明书显示，报告期内，芯德科技在境外产生的销售收入分别为19088.85万元、41714.05万元、61896.4万元，分别占但其主营业务收入的66.35%、77.56%、80.5%，芯德科技每年至少有6成的收入是来自境外。

对此，芯德科技表示，如未来全球贸易摩擦加剧或局部地缘政治环境紧张，公司主要外销国家和地区的进出口政策、经贸环境等发生重大不利变化，将会对公司的经营产生不利影响。

毛利率持续下滑

除了上述情况之外，IPO日报还注意到，芯德科技的毛利率也存在持续下降的情况。

招股说明书显示，报告期内，芯德科技的毛利率分别为 24.44%、20.31%、18.24%。

可以看出，在上述时间段内，芯德科技的毛利率呈现持续下降的趋势，其中芯德科技2021年的毛利率较2019年已下降了6个百分点。

对此，芯德科技表示，若未来出现市场竞争加剧、行业政策调整、供应链紧张等情形，或公司未能在技术研发以及业务推广等方面保持竞争优势，将可能导致公司产品价格下滑或采购成本上涨， 从而导致毛利率下滑风险。

虽然芯德科技的毛利率持续下降，但仍始终高于同行业可比公司平均值。招股说明书显示，报告期内，芯德科技同行业可比公司毛利率的平均值分别为19.94%、19.34%、15.23%。

但令人不解的是，报告期内，芯德科技的研发费用率分别为5.86%、3.31%、3.42%，同行业可比公司平均值分别为7.15%、7.8%、4.53%。

也就是说，芯德科技在研发费用率始终低于同行业可比公司平均值的情况下，其毛利率却仍始终高于同行业可比公司平均值。

(责任编辑：百科)