纳思达双主业发力上半年预盈超10亿 三年投近40亿研发实现产业链全覆盖

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来源：长江商报

打印龙头（002180.SZ）经营业绩持续高增长，投近跑赢行业。现产

7月14日，全覆纳思达发布半年度业绩预告，纳思年预2022年上半年度公司预计净利润为10.00亿元至11.50亿元，达双同比增长89.96%-118.45%；扣非后净利润为8.5亿元至10亿元，主业同比增长272.6%-338.36%。发力发实

纳思达表示，上半业绩暴涨主要原因是盈超亿年亿研业链公司多领域业务高效益。2022年上半年，公司打印机业务、集成电路业务、打印机通用耗材业务营收同比均实现增长。

长江商报记者发现，纳思达各项业务保持增势离不开产品升级。近三年来，公司研发费用合计投入39.64亿元，研发费用率保持6.3%左右水平。

打印加芯片双轮驱动

专注打印显像二十年，纳思达已经成为全球前五的激光打印机生产厂商，全球激光打印机出货量全球第四。通过并购等资本运作，纳思达产业链逐步完善，已形成主要业务包括打印机全产业链业务和集成电路业务。

2022年上半年，在打印机业务方面，纳思达旗下的奔图（PANTUM）和利盟（LEXMARK）销量均保持增长。其中，奔图营收同比增长约14%至21.13亿元，利盟营收同比增长约10%至11.6亿美元。在打印机通用耗材业务上，公司上半年营业收入同比增长约16%。

在集成电路业务方面，今年上半年公司实现营业收入约10.5亿元，同比增长约55%。其中芯片成绩表现突出，特别是非打印通用耗材芯片业务高增长，营业收入同比增长约120%。

值得一提的是，纳思达的芯片业务营收占比不高，但高毛利贡献近半净利润。2019年至2021年，其芯片业务实现营收分别为6.32亿元、5.40亿元、7.11亿元，占比2.71%、2.76%、3.12%，毛利率分别为70.24%、61.81%、65.01%。在今年一季度，纳思达净利润为4.41亿元，其芯片业务净利占比56.59%达到2.5亿元，第二曲线增长强劲。

研发费用率保持6.3%水平

在打印行业，技术创新是公司赖以生存的基础，纳思达依靠自主研发构筑了行业坚实保护壁垒。

截至2021年12月31日，纳思达拥有自主研发的已取得专利权的专利4885项，其中发明专利3378项，实用新型专利1123项，外观设计专利384项，软件著作权与集成电路布图设计122项。同时，公司另有1423项专利申请正在审查过程中，处于行业领先地位。

纳思达表示，公司的打印机通用耗材业务、通用耗材芯片业务、打印机主控芯片业务处于全球细分行业领先地位。公司产品实现打印产业链全覆盖，已经在全球150多个国家进行销售与服务，拥有包括“利盟”“奔图”“G G”“格之格”“艾派克（APEXMIC）”“极海（Geehy）”等多个行业内的知名品牌。

其中，奔图激光打印机业务全球出货量增速引领行业，利盟激光打印机在全球中高端激光打印机细分市场的占有率行业领先。公司还成功自研了多款打印机主控SoC芯片、耗材芯片等，摆脱了打印机核心组件对国外厂商的依赖。旗下艾派克微电子具有20多年集成电路芯片设计经验，已具备通用MCU与物联网安全芯片的自主研发能力。

技术上的创新离不开研发投入，2019年至2021年，公司研发费用分别为11.34亿元、13.78亿元、14.52亿元，合计为39.64亿元，占营收比重为6.25%、6.53%、6.37%。在2022年一季度，公司研发费用率也保持在6.3%，金额达3.66亿元，其中开发支出较年初增加43.2%。

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